Zulily (PT Zulily, LLC — eks zulily, inc.)

Mark Vadon — pendiri dan mantan CEO Blue Nile — bersama Darrell Cavens — mantan SVP Operations Blue Nile — mendirikan Zulily pada 2009 di Seattle, Washington. Vadon terinspirasi dari pengalaman pribadinya mencari perlengkapan bayi saat istrinya hamil dan menemukan bahwa pasar produk anak sangat terfragmentasi. Mereka membangun platform flash sale yang menampilkan ribuan produk baru setiap pagi selama 72 jam dengan diskon besar, menargetkan ibu-ibu muda sebagai demografis utama.

Zulily mengamankan pendanaan awal (seed) sebesar US$4,6 juta dari Maveron, firma venture capital berbasis Seattle yang didirikan oleh Howard Schultz (pendiri Starbucks) dan Dan Levitan. Pendanaan ini memungkinkan pengembangan platform dan persiapan peluncuran.

Zulily diluncurkan pada 27 Januari 2010 dengan fokus awal pada pakaian anak-anak dan produk ibu. Model bisnisnya unik: setiap pagi, ribuan produk baru ditampilkan dengan diskon besar selama 72 jam. Zulily tidak menyimpan inventori — produk dipesan dari pemasok setelah pelanggan membeli. Pada Q4 2010, perusahaan sudah mencapai cash-flow positive, menunjukkan daya tarik model yang luar biasa.

Setelah seed dari Maveron, Series B dari August Capital (US$6 juta, 2010), dan Series C dari Meritech Capital Partners & Highland Capital Partners (US$43 juta, 2011), Zulily menutup Series D senilai US$85 juta yang dipimpin Andreessen Horowitz pada November 2012. Putaran ini menghargai perusahaan di US$1 miliar — menjadikan Zulily 'unicorn'. Total pendanaan kumulatif mencapai ~US$139 juta. Pendapatan 2012 tercatat US$331 juta dengan 2,2 juta pelanggan aktif.

Zulily go public di NASDAQ dengan ticker ZU pada 15 November 2013, menetapkan harga IPO di US$22 per saham — di atas rentang yang sudah dinaikkan — dan mengumpulkan US$253 juta. Saham melonjak 82% di hari pertama perdagangan ke $40. Valuasi perusahaan menembus US$2,6 miliar. IPO ini menjadi salah satu yang paling sukses di sektor e-commerce tahun itu, didorong oleh pertumbuhan pendapatan 116% year-over-year untuk sembilan bulan pertama 2013.

Di awal 2014, saham Zulily meroket ke puncak di atas $72 per lembar, mendorong kapitalisasi pasar mendekati US$9 miliar. Pendapatan 2014 melonjak lebih dari 70% menjadi US$1,2 miliar. Namun antusiasme pasar segera memudar ketika Zulily gagal memenuhi ekspektasi earnings — harga saham mulai jatuh di paruh kedua 2014, menandai awal penurunan panjang.

Dengan harga saham yang jatuh dari $72 ke sekitar $18, Liberty Interactive (divisi QVC, kemudian berganti nama menjadi Qurate Retail) mengakuisisi Zulily dalam transaksi saham senilai US$2,4 miliar — premium 49% di atas harga pasar saat itu, namun jauh di bawah puncak valuasi. Akuisisi selesai pada 1 Oktober 2015. Co-founder Darrell Cavens menyatakan optimis: 'I think our cultures will fit incredibly well' — prediksi yang terbukti salah.

Pada 2017, Zulily mencatat pendapatan US$1,6 miliar dengan 5,8 juta pelanggan aktif. Pendapatan naik 13% ke US$1,82 miliar pada 2018 — puncak tertinggi sepanjang masa. Namun di balik angka itu, integrasi dengan QVC gagal: demografis pelanggan berbeda (ibu muda vs. pemirsa TV yang lebih tua), model merchandising tidak kompatibel, dan visi manajemen bertentangan. Co-founder Darrell Cavens meninggalkan perusahaan pada Oktober 2018; Jeff Yurcisin — mantan VP Amazon dan CEO Shopbop — diangkat sebagai CEO baru.

Pendapatan Zulily turun 14% pada 2019 — penurunan tahunan pertama yang signifikan. Pada Q3 2019, Qurate mencatat impairment charge senilai US$1,0 miliar atas goodwill dan tradename Zulily — pengakuan resmi bahwa akuisisi US$2,4 miliar itu telah kehilangan sebagian besar nilainya. Zulily mulai menghadapi tekanan dari ekspansi kategori yang gagal (berusaha menjadi 'endless aisle' seperti Amazon), pengiriman lambat yang semakin tidak kompetitif, dan sulit mendemonstrasikan proposisi nilai yang jelas kepada pelanggan.

Pada April 2021, Apple meluncurkan App Tracking Transparency (ATT) di iOS 14.5, mewajibkan pengguna secara eksplisit mengizinkan pelacakan iklan. Hingga 96% pengguna iOS Facebook di AS menolak pelacakan. Zulily — yang sangat bergantung pada iklan Facebook untuk akuisisi pelanggan — terpukul keras: biaya akuisisi pelanggan melonjak tajam, efektivitas iklan anjlok, dan perusahaan terpaksa memangkas belanja pemasaran. Pendapatan turun 11% di 2021 menjadi ~US$1,5 miliar.

Qurate kembali mencatat impairment charge sebesar US$363 juta atas tradename dan goodwill Zulily di Q4 2021 — di atas impairment US$1 miliar di 2019. Kerugian operasional Zulily melonjak ke US$469 juta untuk tahun penuh 2021. Total impairment kumulatif kini melampaui US$1,36 miliar — lebih dari separuh harga akuisisi US$2,4 miliar. Headcount mulai dipangkas; lebih dari 1.000 karyawan dikurangi antara Q3 2021 dan Q3 2022.

Qurate menunjuk Terry Boyle — veteran digital retail dari Nordstrom (pernah memimpin Trunk Club dan Nordstromrack.com) — sebagai President & CEO Zulily pada Maret 2022, menggantikan Jeff Yurcisin yang mengundurkan diri. Boyle ditugaskan memimpin turnaround, tetapi dihadapkan pada penurunan pendapatan 38% di 2022 menjadi hanya US$906 juta — kurang dari separuh puncak 2018. Kompetisi dari Shein, Temu, dan Amazon semakin menggerus posisi Zulily.

Setelah bertahun-tahun kerugian, Qurate Retail akhirnya melepas Zulily ke Regent LP — firma private equity berbasis Los Angeles. Nilai transaksi tidak diungkap secara publik, tetapi konteksnya jelas: Qurate membeli Zulily seharga US$2,4 miliar pada 2015, dan kini melepasnya setelah mencatat impairment kumulatif lebih dari US$1,36 miliar. Regent berjanji melakukan turnaround, tetapi kondisi Zulily sudah sangat lemah.

Hanya lima bulan setelah akuisisi oleh Regent, CEO Terry Boyle meninggalkan Zulily efektif 31 Oktober 2023. Regent menyatakan sedang bekerja pada rencana suksesi CEO, tetapi kepergian Boyle menjadi sinyal kuat bahwa upaya turnaround gagal. Tanpa pemimpin, kondisi perusahaan memburuk dengan cepat.

Pada 22 Desember 2023 — tepat sebelum Natal — Zulily mengumumkan penutupan operasi dan proses likuidasi melalui Assignment for the Benefit of Creditors (ABC). Lebih dari 800 karyawan di tiga negara bagian (Washington, Nevada, Ohio) diberhentikan: 292 di Seattle (kantor pusat), sisanya di gudang distribusi McCarran dan Lockbourne. Karyawan tidak menerima pesangon. Perusahaan menyatakan keputusan ini diambil karena 'challenging business environment' dan 'financial instability'.

Mantan karyawan Zulily mengajukan gugatan class-action terhadap perusahaan, menuduh pelanggaran Worker Adjustment and Retraining Notification (WARN) Act — undang-undang yang mewajibkan pemberitahuan 60 hari sebelum PHK massal. Menurut gugatan, pengacara Zulily/Regent menemukan 'celah hukum' yang mengklaim WARN Act tidak berlaku untuk pekerja remote, dan Regent 'membuat keputusan kalkulatif bahwa mereka bisa menghemat uang' dengan memanfaatkan celah tersebut.

Beyond Inc. (pemilik Overstock.com dan Bed Bath & Beyond) membeli aset intelektual Zulily — termasuk domain, trademark, database pelanggan (18 juta pengguna), akun media sosial, dan software — seharga hanya US$4,5 juta. Merek yang pernah bernilai US$9 miliar di puncak sahamnya kini dijual kurang dari 0,05% dari valuasi tertingginya. Beyond berencana meluncurkan kembali Zulily di Q2 2024.