Nikola Corporation

Trevor Milton mendirikan Nikola Motor Company di Salt Lake City, Utah, dengan investasi awal US$2 juta dari Worthington Industries (produsen logam). Perusahaan dinamai dari fisikawan Nikola Tesla — nama depan, sementara Tesla Inc. mengambil nama belakang. Visi awal: membangun truk berat bertenaga hidrogen yang ramah lingkungan untuk menggantikan diesel.

Pada Desember 2016, Nikola memperkenalkan prototipe truk semi Nikola One dalam acara peluncuran mewah di Salt Lake City. Trevor Milton mengklaim truk tersebut 'fully functions and works, which is really incredible.' Prototipe ini menarik perhatian besar dari media dan calon investor. Namun, belakangan terungkap bahwa truk tersebut tidak memiliki mesin atau sel bahan bakar hidrogen yang berfungsi pada saat peluncuran.

Nikola merilis video yang menampilkan Nikola One melaju di jalan raya gurun dua lajur. Video ini ditampilkan kepada investor dan publik sebagai bukti kemajuan teknologi. Namun, Nikola kemudian mengakui bahwa truk tersebut diderek ke atas bukit landai dan dibiarkan menggelinding ke bawah, dengan kamera dimiringkan agar tampak seolah berjalan di jalan datar dengan tenaga sendiri. Truknya tidak pernah berfungsi secara mandiri.

Nikola menutup pendanaan Seri D pada September 2019 dengan partisipasi dari investor strategis besar termasuk Robert Bosch GmbH, CNH Industrial (induk Iveco), dan Hanwha Group. Total pendanaan pra-IPO mencapai sekitar US$760 juta dari 15 putaran. Kemitraan dengan CNH/Iveco kelak menghasilkan Nikola Tre, truk listrik berbasis platform Iveco S-Way.

Nikola mengumumkan rencana merger dengan VectoIQ Acquisition Corp., SPAC yang dipimpin oleh Steve Girsky (mantan Vice Chairman GM). Kesepakatan ini menilai Nikola pada US$3,3 miliar dan menyertakan PIPE (Public Investment in Private Equity) senilai US$525 juta. Total kas yang masuk lebih dari US$700 juta. Rute SPAC memungkinkan Nikola melantai di bursa tanpa melewati proses IPO tradisional yang lebih ketat.

Merger SPAC selesai pada 3 Juni 2020 dan saham NKLA mulai diperdagangkan di Nasdaq pada 4 Juni. Dalam lima hari, harga saham lebih dari dua kali lipat. Pada 9 Juni 2020, saham mencapai puncak intraday sekitar US$93,99 — menghasilkan kapitalisasi pasar lebih dari US$30 miliar, menyaingi Ford Motor Company. Ini terjadi meskipun Nikola belum memproduksi satu pun truk komersial dan hampir tidak memiliki pendapatan.

Nikola dan GM mengumumkan kemitraan strategis: GM akan mengambil saham 11% di Nikola dan memasok teknologi baterai serta sel bahan bakar untuk truk Nikola, termasuk memproduksi pickup listrik Nikola Badger. Kesepakatan ini bernilai sekitar US$2 miliar dan dipandang sebagai validasi besar bagi Nikola dari raksasa otomotif mapan.

Firma riset short-seller Hindenburg Research menerbitkan laporan berjudul 'Nikola: How to Parlay an Ocean of Lies into a Partnership with the Largest Auto OEM in America'. Laporan setebal puluhan halaman menuduh Nikola sebagai 'penipuan rumit yang dibangun di atas puluhan kebohongan' — termasuk video promosi palsu (truk menggelinding dari bukit), klaim berlebihan tentang teknologi proprietary, dan pernyataan menyesatkan tentang kemampuan produksi hidrogen. Saham Nikola anjlok 40% dalam beberapa hari. SEC membuka penyelidikan.

Hanya empat hari setelah laporan Hindenburg, SEC mengirim subpoena kepada Nikola dan lima pejabatnya sebagai bagian dari penyelidikan fakta. Secara terpisah, Nikola secara tidak langsung mengakui bahwa Nikola One tidak memiliki drivetrain yang berfungsi saat peluncuran 2016 dan bahwa video promosi 2018 memang menampilkan truk yang menggelinding dari bukit — mengonfirmasi tuduhan inti Hindenburg.

Di tengah tekanan dari investigasi SEC dan runtuhnya kepercayaan investor pasca-laporan Hindenburg, Trevor Milton mundur dari jabatan Executive Chairman Nikola. Steve Girsky (Chairman dari era VectoIQ) mengambil alih sebagai Chairman, dan Mark Russell menjadi CEO. Milton menyatakan mundur demi 'kepentingan perusahaan', namun kepergiannya dipandang luas sebagai pengakuan implisit atas keseriusan tuduhan.

General Motors secara resmi mundur dari rencana mengambil saham 11% di Nikola dan membatalkan proyek pickup Nikola Badger. Kedua perusahaan mengumumkan kesepakatan yang dikecilkan: GM hanya akan memasok sel bahan bakar Hydrotec secara komersial, tanpa kepemilikan saham. Saham Nikola anjlok 25% lagi. Runtuhnya kemitraan GM — yang sebelumnya menjadi validasi terbesar Nikola — menandai titik balik definitif kepercayaan pasar.

Departemen Kehakiman AS (DOJ, SDNY) mendakwa Trevor Milton atas dua dakwaan securities fraud dan satu dakwaan wire fraud. Secara bersamaan, SEC mengumumkan tuntutan perdata terhadap Milton. Dakwaan menyebutkan bahwa Milton secara sistematis menyesatkan investor tentang 'hampir semua aspek bisnis' Nikola — termasuk kemajuan teknologi, kapabilitas produksi, dan cadangan hidrogen — melalui media sosial, podcast, dan wawancara TV.

Nikola Corporation (sebagai entitas perusahaan, bukan Milton secara pribadi) menyelesaikan tuntutan SEC dengan membayar denda sipil sebesar US$125 juta, dicicil dalam lima angsuran selama dua tahun. Perusahaan tidak mengakui atau menyangkal temuan SEC. Penyelesaian ini menguras kas perusahaan yang sudah terbatas dan memperkuat citra bahwa ada masalah sistemik, bukan hanya perbuatan individu.

Setelah persidangan di pengadilan federal New York, juri menyatakan Trevor Milton bersalah atas satu dakwaan securities fraud dan dua dakwaan wire fraud. Bukti menunjukkan bahwa Milton secara sistematis membuat pernyataan palsu dan menyesatkan kepada investor non-profesional melalui media sosial dan media publik, setidaknya dari November 2019 hingga September 2020.

Nikola menarik kembali (recall) seluruh 209 truk Nikola Tre BEV yang telah diproduksi setelah insiden kebakaran di markas besar Phoenix pada Juni 2023 membakar lima truk. Investigasi menemukan kebocoran pendingin di dalam paket baterai yang menyebabkan korsleting dan risiko kebakaran. Recall ini merusak kredibilitas upaya produksi Nikola yang sudah rapuh.

Hakim Edgardo Ramos di Pengadilan Distrik AS, Southern District of New York, menjatuhkan hukuman 4 tahun penjara federal kepada Trevor Milton, 3 tahun supervised release, denda US$1 juta, dan perintah restitusi US$168 juta kepada pemegang saham yang dirugikan. Milton juga diperintahkan untuk menyerahkan properti di Utah. Milton tetap bebas menunggu banding.

Setelah harga saham jatuh di bawah US$1 dan menerima peringatan delisting dari Nasdaq, Nikola melakukan reverse stock split 1:30 — menggabungkan setiap 30 saham lama menjadi 1 saham baru. Langkah ini mencerminkan betapa jauhnya perusahaan jatuh dari puncak US$93,99 per saham pada Juni 2020.

Nikola Corporation resmi mengajukan perlindungan kebangkrutan Chapter 11 di Pengadilan Kebangkrutan AS, District of Delaware. Saat pengajuan, perusahaan melaporkan aset US$878 juta dan utang US$469 juta, dengan hanya sekitar US$47 juta kas. Alasan: likuiditas habis, biaya operasional tinggi, dan gagal mendapatkan pendanaan baru. Perusahaan yang pernah bernilai US$30 miliar kini menuju pembubaran.

Presiden Donald Trump memberikan grasi penuh (full pardon) kepada Trevor Milton, menghapus seluruh vonis pidananya, meniadakan kewajiban restitusi US$168 juta kepada pemegang saham yang dirugikan, dan membebaskannya dari hukuman penjara. Milton dan istrinya telah menyumbang lebih dari US$3,2 juta untuk kampanye presiden Trump 2024. Grasi ini memicu kontroversi karena menghapus hak korban fraud untuk mendapatkan kompensasi.

Melalui proses lelang kebangkrutan (Section 363 sale), Lucid Motors memenangkan lelang untuk membeli pabrik Nikola di Coolidge, Arizona, markas besar di Phoenix, serta mesin dan peralatan terpilih seharga sekitar US$30 juta. Lucid berencana menawarkan pekerjaan kepada lebih dari 300 mantan karyawan Nikola. Akuisisi ini tidak mencakup teknologi hidrogen Nikola.

Rencana likuidasi Nikola menjadi efektif pada 12 Desember 2025, dengan kendali dialihkan ke Nikola Liquidating Trust. Perusahaan yang didirikan pada 2014, pernah bernilai US$30 miliar, dan menjanjikan revolusi truk hidrogen kini resmi berakhir — meninggalkan investor ritel yang kehilangan miliaran dolar dan menjadi salah satu contoh paling mencolok dari gelembung EV-SPAC.